消费市场悄然回暖？根据最新社零数据显示，11月份的社会消费品零售总额达到了44.27万亿，同比增长3.5%，环比增长0.16%。虽然这个增速看似平淡，但请别忘记，10月份的社零增速更是达到了4.8%，明显好于今年上半年。通过观察消费电子ETF（159732）的表现，自2024年9月20日至今，净值累计增长达36.29%，其表现不遑多让，甚至和半导体科技基金不相上下。

  消费电子ETF（159732）覆盖的企业如立讯精密、京东方A、韦尔股份、TCL科技等均在近期取得了良好的业绩。无疑，除了传统消费领域，新的消费场景不断涌现，对整个大消费行业展现出强大的驱动力。其中，AI眼镜无疑是一个亮眼的典范。Meta（前Facebook）推出的一款AI眼镜在上市不到一年的时间里便销量超百万台。近期，国产品牌【闪极】紧跟其后，推出了首款AI眼镜，摄像头像素和电池容量均超越Meta，且预期年出货量高达50万台。据预测，到2029年，全球AI眼镜年销量有望达到5500万副，到2035年，这一数字更是预计猛增至14亿副！

  面对如此丰厚的市场，各大科技巨头如华为、百度、字节跳动、小米等纷纷入局，竞争格局一片热闹。在这个背景下，曾经以“角膜塑形镜（OK镜）”闻名的市场龙头——欧普康视也开始行动，难道之前面对“离焦软镜”的挑战，现在又要被AI眼镜威胁？其实未必如此。

  首先，早在2021年，欧普就已参股了【汇鼎光学】，而此公司正是与【闪极】合作开发AI眼镜专属镜片的背后推手。到2023年，欧普康视在汇鼎光学的投资额已达到7300万元，成为其第二大股东，持股票比例达到20%。对汇鼎光学的了解能得出，这是一家优秀的国产眼镜制造商，早在2021年被欧普收购时，就被定位为眼健康服务解决方案的供货商，未来发展的策略明确——注重研发创新和功能性镜片的提升。这几年，汇鼎光学给予欧普康视的投资收益相当可观，且未出现亏损，表明其镜片业务的增长潜力。

  其次，欧普康视近期推出的“硬性巩膜接触镜”，这款上市不久的高端视力矫正产品，不仅功能强大，而且佩戴时不接触角膜，透气性更佳，特意针对高度近视、散光及角膜问题的成人用户。这一策略，有望弥补以往OK镜市场的竞争压力。

  短期来看，高端消费的回暖并非一蹴而就。多个方面数据显示，2024年11月，居民消费价格指数同比增长仅0.2%，环比增速甚至有下滑迹象，这说明我们国家消费依旧主要依赖于量的提升。高价产品的需求疲软，无疑对欧普康视业绩的恢复形成了约束。

  从中期来看，我们应该关注两大逻辑。欧普康视的现存业务大致上可以分为老产品（如角膜塑形镜）与新产品（如AI眼镜、巩膜镜等）。老产品目前在国内市占率超过20%，其中收入占比超40%，但由于行业内的挑战，收入却出现下滑。未来老产品能否继续抵御市场之间的竞争、避免因“集采”而带来的风险，可以让我们重视。而在新产品领域，虽然欧普康视积极布局，但公司自研能力相对薄弱，2023年研发投入仅7300万元，占销售费用的比例也不到十分之一。

  从长期来看，聚焦公司合理价值至关重要。近来，消费回暖和AI眼镜的热潮推动下，欧普康视的市盈率已攀升至近一年新高。这是否意味着公司业绩被高估了呢？若仅从当今表现来看，业绩的未反转将难以支撑高估的市盈率；而与同样遭遇困境的其他公司对比，欧普康视的最低市盈率则保有底线，因为在低负债情况下，公司的经营价值依旧受到认可。根据2024年三季报数据，欧普康视的净利率高达40.45%。这项数字表明其产品的盈利能力毋庸置疑，尽管面临巨大挑战，其价值内核依然存在。借助参股公司，欧普康视可望在AI眼镜的风口中有所作为，但横跨消费与医药两个行业的业绩反转，还需时间的验证。返回搜狐，查看更加多